◎文 《法人》雜志全媒體記者 王茜

近期，A股市場似乎成為一個(gè)誰都想聊上幾句的話題，更有不少新股民生怕錯(cuò)過入市良機(jī)，紛紛攜資“跑步入場”。

“9·24”行情（指中國A股市場在9月24日啟動(dòng)的一輪顯著上漲行情）期間和國慶節(jié)假期后，到底有多少新股民入市，暫時(shí)不得而知。但10月中旬有媒體公開報(bào)道，A股市場新增開戶人數(shù)突破千萬大關(guān)。不同于過去人們對(duì)于A股投資者偏“中老年化”的“刻板印象”，“00后”的新股民開始嶄露頭角。

股市的每輪漲跌，都如同過山車般牽動(dòng)著投資者的心。一個(gè)多月來，有股民因獲利而欣喜若狂，也有股民因被套而懊悔不已。面對(duì)股市跌宕起伏，如何在其中保持理性，是每位股民必須面對(duì)的重要課題。

勇闖A股 小白入市

開戶是新股民面臨的“第一道關(guān)卡”，而券商是其入市接觸的“第一位專業(yè)人士”。近日，某證券公司財(cái)富顧問李華（化名）接受《法人》記者采訪時(shí)表示，新股民咨詢開戶業(yè)務(wù)常詢問“萬一”“凈傭金”什么意思。而在入市后，新股民又常常發(fā)出“為什么我的股票賣不出去”“為什么自己的股票一動(dòng)不動(dòng)了”等疑惑。更有甚者，很多選擇利用某些平臺(tái)“一分鐘極速開戶通道”的新股民，按提示步驟開戶時(shí)，連選擇了哪家證券公司都沒有留意，更不知道還有證券交易傭金手續(xù)費(fèi)。

▲11月5日，北京某證券公司營業(yè)廳門前。宋逗 攝

22歲的新股民曹山通過某在線平臺(tái)開了股票賬戶后，在與其他投資者溝通后，才知道每筆交易會(huì)產(chǎn)生最低5元的傭金費(fèi)用。他本來只想試著投入100元購買科創(chuàng)板50ETF（交易型開放式指數(shù)基金），但10元的交易費(fèi)用讓他“入場自帶10%虧損”。

“90后”自媒體人小陳對(duì)記者說，她首次購買股票時(shí)，不知何為“委托價(jià)”，點(diǎn)進(jìn)交易界面即開始下單，推薦什么價(jià)格就直接提交委托單。后來她才知道，委托價(jià)可以自己調(diào)整。

陸意作為跑步入場的一名“00后”新股民，在9月底A股上漲期間自以為捕捉到了入市良機(jī)，于是取消了國慶旅游計(jì)劃，湊足5萬元開立證券賬戶。但此前從未投資過股市的她，完全不知道開戶流程，也不好意思詢問身邊的“老股民”，只好將開戶咨詢的問題整理出來，包括“有無資金門檻”“是否頭部券商”“交易傭金多少”等，發(fā)到社交平臺(tái)上，等待券商客戶經(jīng)理的回復(fù)。盡管如此，面對(duì)大漲之后的回調(diào)，自己購買的股票一度被“封死”，不能買入也無法賣出的情況，還是讓她感到崩潰，不斷追問客戶經(jīng)理。而像陸意這樣的新手不在少數(shù)。

當(dāng)被問到“沒搞清交易規(guī)則，怎么敢大膽入市”時(shí)，陸意無奈地告訴記者：“想著殺進(jìn)去再自己慢慢摸索?！比胧幸粋€(gè)多月后，她坦言：“雖然摸到一些小門道，但至今仍被一波回調(diào)深深套牢，5萬元的入市本金已經(jīng)虧損8000元?！辈桓市牡乃胪ㄟ^短線操作扳回一局，為了深入了解“T+1”交易規(guī)則，她才回頭去翻看開戶時(shí)拿到的《證券交易委托風(fēng)險(xiǎn)揭示書》。

對(duì)于匆忙入場的“新股民”，多家券商陸續(xù)發(fā)布公開信，提醒他們面對(duì)誘惑要保持理性和謹(jǐn)慎。還有券商在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)整理出“新股民必學(xué)的N個(gè)股市關(guān)鍵詞”等文章，為新投資者及時(shí)“惡補(bǔ)”各種入市基礎(chǔ)知識(shí)。

值得一提的是，監(jiān)管部門也對(duì)券商下發(fā)通知，要求證券公司應(yīng)切實(shí)加強(qiáng)內(nèi)部管理，禁止從業(yè)人員從事私下接受客戶委托、超越權(quán)限等損害投資者合法權(quán)益的行為。證券公司對(duì)從業(yè)人員的績效考核不得簡單與新開戶數(shù)量、客戶交易量直接掛鉤。證券公司要結(jié)合市場情況和公司實(shí)際，依法依規(guī)審慎確定風(fēng)險(xiǎn)容忍度和風(fēng)險(xiǎn)限額等風(fēng)險(xiǎn)管理指標(biāo)，業(yè)務(wù)規(guī)模要嚴(yán)格遵守風(fēng)險(xiǎn)限額管理要求，并及時(shí)進(jìn)行壓力測試，確保風(fēng)險(xiǎn)可測、可控、可承受。

初涉股市 小心被割

可以說，對(duì)“新股民”的擔(dān)憂并非空穴來風(fēng)？面對(duì)市場波動(dòng)，這些“勸告”顯然不如“財(cái)富回響”激蕩人心。

2001年出生的小李，今年剛剛大學(xué)畢業(yè)。國慶節(jié)前，到處聽到有人談?wù)摴墒械乃?，坐不住了。為了增加收入，在還沒搞清楚自己選擇的上市公司具體業(yè)務(wù)領(lǐng)域時(shí)，便用他兼職掙到的3萬元選擇買入。3個(gè)交易日后，A股震蕩回調(diào)，他一天虧損2000元。截至記者發(fā)稿時(shí)，他的本金損失近半。自此，他開始真正意識(shí)到何為“股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎”。

記者發(fā)現(xiàn)，在一些平臺(tái)的股民評(píng)論區(qū)里，像小李這樣初涉股市的“00后”，被網(wǎng)友比喻為激活A(yù)股的“體驗(yàn)卡”。盡管“00后”被認(rèn)為是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的“原住民”，消費(fèi)“體驗(yàn)卡”類產(chǎn)品已是家常便飯，但是面對(duì)真金白銀的損失，還是一臉蒙。

實(shí)際上，面對(duì)股市，不只是“00后”的新股民不知所措，“90后”新股民的表現(xiàn)也差不多。

“90后”新股民孫奇是一位軟件工程師。10月9日，半倉買入兩只科技股后，他的情緒跟著K線圖的變動(dòng)而起伏，一會(huì)大喊“站起來了”，一會(huì)兒又埋著頭懷疑自己是不是“韭菜”。與此同時(shí)，#90后小伙炒股4天虧損32萬元#等熱搜話題不斷沖擊著他的心理防線。猶豫不決之間，他連續(xù)接到“股票推薦”“專家預(yù)測”的線上邀約以及“快速審批現(xiàn)金貸”、為股民“加杠桿”提供資金支持的網(wǎng)貸公司推銷電話。情急之下，他加入了一個(gè)名為某券商“高級(jí)投資總監(jiān)”的咨詢?nèi)?。近日，帶著“劫后余生”般的感慨，他?duì)記者直言：“重金購買了一堆資料和網(wǎng)課，還差點(diǎn)被騙進(jìn)一個(gè)假App，套走全部本金。”

當(dāng)記者詢問如今“90后”“00后”的新股民和以前相比有何不同時(shí)？某券商營業(yè)部負(fù)責(zé)人表示，年輕股民處理信息的能力很快，但他們很少愿意系統(tǒng)學(xué)習(xí)股票投資知識(shí)，大多是刷著短視頻入市。

但是，短視頻平臺(tái)有一批打著“薦股”旗號(hào)坐擁千萬粉絲的“大V”，不但推薦特定股票，還貼心“賣課”。其直播間中充斥著“讓你實(shí)現(xiàn)一夜暴富，達(dá)到財(cái)務(wù)自由的目標(biāo)”等話術(shù)，對(duì)新股民來說，這種誘惑簡直是殺手锏，令人難以抗拒。

有媒體查閱一些直播間博主賬號(hào)發(fā)現(xiàn)，這些所謂的“大V”，半數(shù)以上既沒有證券從業(yè)相關(guān)介紹或公司認(rèn)證，也沒有證券投資顧問執(zhí)業(yè)編號(hào)。而《中華人民共和國證券法》第一百六十條第二款規(guī)定，從事證券投資咨詢服務(wù)業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)；未經(jīng)核準(zhǔn)，不得為證券的交易及相關(guān)活動(dòng)提供服務(wù)。

對(duì)于這種情況，抖音安全中心率先出拳，于近日發(fā)布處罰公告，對(duì)超過千萬粉絲、無證券投資顧問執(zhí)業(yè)編號(hào)的賬號(hào)“大藍(lán)”無限期封號(hào)。近一個(gè)月來，抖音累計(jì)治理股市相關(guān)違規(guī)賬號(hào)3600余個(gè)、違規(guī)內(nèi)容15000余條。

理性投資 防范風(fēng)險(xiǎn)

股市風(fēng)險(xiǎn)提示，其實(shí)是老生常談的話題。但對(duì)于“新股民”來說，真正形成“震懾力”，往往都在產(chǎn)生虧損之后。

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家賈康在接受記者采訪時(shí)表示：“錢是賺不完的，股市波動(dòng)中間總有機(jī)會(huì)，但錢是可以虧完的，切忌賭徒心理。因此，投資者需要建立從基本面出發(fā)貫徹價(jià)值投資理念，而不是跟風(fēng)炒作，更不要把股票當(dāng)作賭場的籌碼。”

造成投資者尤其是“新股民”孤注一擲的原因，某券商投行副總裁在接受記者采訪時(shí)表示：“缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，投資方法欠缺，容易在市場熱度高漲時(shí)跟風(fēng)買入，但盲目追高往往伴隨著巨大風(fēng)險(xiǎn)，新投資者往往對(duì)此心理準(zhǔn)備不足。因此，新股民亟須熟悉市場規(guī)則、了解投資風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而制定投資策略。尤其要關(guān)注交收規(guī)則和漲跌幅限制以及市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和信息不對(duì)稱等風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

“股民獲取信息的渠道眾多，部分信息可能與上市公司披露的信息不一致?！鄙鲜鐾缎懈笨偛媒ㄗh，投資者應(yīng)該通過交易所等渠道核實(shí)信息的真實(shí)性和準(zhǔn)確性。此外，新股民對(duì)股市風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足，研究不夠深入，往往后知后覺。其背后是投資經(jīng)驗(yàn)匱乏，缺乏理性分析和獨(dú)立思考能力、易受市場情緒影響、沒有建立科學(xué)的投資體系、缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理和止損策略等原因。“新股民需要通過不斷學(xué)習(xí)金融知識(shí)，建立科學(xué)投資體系。包括了解市場趨勢、分析公司基本面、評(píng)估投資風(fēng)險(xiǎn)等。”她還表示，對(duì)投資者的教育是券商和平臺(tái)義不容辭的義務(wù)。一個(gè)成熟、理性的投資者群體是股市健康發(fā)展的基石。

近年來，監(jiān)管層對(duì)內(nèi)幕交易的監(jiān)管力度明顯加強(qiáng)。“中小股民也可能成為上市公司內(nèi)幕信息知情人，常見情形如和在上市公司任職的親屬、朋友聊天時(shí)獲知公司重大未披露信息。”對(duì)此，金杜律所股權(quán)與資本市場部合伙人劉知卉在接受記者采訪時(shí)提示，這種情況下切忌再次傳播、進(jìn)行股票買賣或者建議他人買賣，否則將面臨行政處罰風(fēng)險(xiǎn)。交易金額或頻次等達(dá)到一定程度，也可能構(gòu)成內(nèi)幕交易罪，從而承擔(dān)刑事責(zé)任。更要注意的是，內(nèi)幕交易違規(guī)，并不以買賣股票獲利為前提，即使虧損也需承擔(dān)相應(yīng)法律責(zé)任。

編審｜渠 洋
責(zé)編｜白 馗
校對(duì)｜張波 張雪慧