◎文 《法人》雜志全媒體記者 惠寧寧

隨著股市回暖，在社交平臺(tái)上，各類財(cái)經(jīng)博主如雨后春筍般涌現(xiàn)，他們利用短視頻、直播等形式，聲稱自己能夠準(zhǔn)確預(yù)測(cè)大盤走向，向投資者傳授炒股秘笈、推薦股票，甚至有人開設(shè)付費(fèi)課程、帶盤操作。然而，這些博主的專業(yè)素養(yǎng)和預(yù)測(cè)能力參差不齊，甚至有些原本與財(cái)經(jīng)無(wú)關(guān)的網(wǎng)紅也混入其中。他們被股民們形象地稱為“黑嘴”。股市“黑嘴”的存在，讓不少投資者深受其害。

▲CFP

近日，接受《法人》記者采訪的行業(yè)專家及法律人士深入剖析了股市“黑嘴”的種種亂象，并提出實(shí)用的防范與監(jiān)管建議，幫助投資者避開陷阱。

“黑嘴”橫行

國(guó)慶節(jié)前，一系列利好股市的政策，讓看漲資金瞬間涌入股市，很多散戶以及投資小白們蜂擁入市。然而，在缺乏一定專業(yè)知識(shí)的情況下，僅通過(guò)短視頻和網(wǎng)絡(luò)直播的“指導(dǎo)”，盲目投錢甚至借貸加杠桿的人不在少數(shù)，最終“高收益”化為泡影。

“00后”的李可（化名）剛參加工作不久，為增加收入一直在互聯(lián)網(wǎng)上尋找做副業(yè)的機(jī)會(huì)。隨著身邊談?wù)摴墒械娜嗽絹?lái)越多，又聽信了網(wǎng)上一些“專家”的推薦，他也忍不住開戶買股，結(jié)果5萬(wàn)元本金全交了“學(xué)費(fèi)”。

“股市有回暖跡象時(shí)，‘黑嘴’更加活躍。”天使投資人、互聯(lián)網(wǎng)專家郭濤認(rèn)為，近期股市行情吸引了很多投資者的關(guān)注和參與，為“黑嘴”提供了更多的操作空間和獲利機(jī)會(huì)。同時(shí)，信息不對(duì)稱也為“黑嘴”滋生提供了土壤。此外，一些“黑嘴”可能與某些機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在利益關(guān)聯(lián)，通過(guò)推薦特定股票或提供虛假信息獲取傭金或其他形式的回報(bào)。

很多博主打造擁有高學(xué)歷或金融機(jī)構(gòu)工作背景的投資專家人設(shè)，分享盈利戰(zhàn)績(jī)、開直播分享炒股技巧、預(yù)測(cè)投資分析意見，再吸引散戶或新入場(chǎng)的小白關(guān)注，最后收取會(huì)員費(fèi)跑路。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，有的“黑嘴”通過(guò)直播間發(fā)布虛假?gòu)V告，利用“穩(wěn)賺不賠”“內(nèi)部消息”“投入大、盈利高”“大師指點(diǎn)”“權(quán)威發(fā)布”等話術(shù)吸引投資者上鉤，引導(dǎo)其下載App。在受害人小額投資時(shí)讓其獲利并成功提現(xiàn)，而當(dāng)受害人投入大量資金后，則關(guān)閉App提現(xiàn)功能，攜款跑路。

記者在采訪中了解到，有投資人通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)加了“投顧公司業(yè)務(wù)員”，在對(duì)方不斷鼓吹高額收益下而繳納了服務(wù)費(fèi)、趁紅利來(lái)臨時(shí)“上車”，而一旦股票虧損便“升級(jí)服務(wù)”。最終，投資人陷入連環(huán)套；還有投資人接到電話，對(duì)方自稱任職某投顧公司，可以推薦優(yōu)質(zhì)股票。很多投資人持續(xù)觀察數(shù)天后發(fā)現(xiàn)對(duì)方推薦的股票都有所上漲，便大批量購(gòu)買相關(guān)股票，但最終股票大幅度虧損。

“80后”李元一（化名）是一位老股民，入市已有五六年，一有時(shí)間，他就研究股票?！耙婚_始，我也會(huì)聽網(wǎng)上一些主播的課，但聽多了，發(fā)現(xiàn)不靠譜。”他告訴記者，他身邊就有朋友聽“黑嘴”薦股被坑。李元一介紹，他的朋友剛開始是聽某薦股名嘴分享一些炒股技巧，后來(lái)嘗試購(gòu)買了其推薦的股票，賺了一些錢。隨著對(duì)“黑嘴”的信任度加深，“那位朋友投入越來(lái)越大，最后虧了20多萬(wàn)元”。

近日，北京雍文律師事務(wù)所創(chuàng)始合伙人、主任李曉松對(duì)記者表示，從心理層面來(lái)講，這些“專家”“投資顧問(wèn)”利用了投資者常見的情緒和心理波動(dòng)影響其投資決策，進(jìn)而達(dá)到“割韭菜”的目的。其根本原因在于投資者缺乏投資經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)知識(shí)，和市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)者之間存在著信息不對(duì)稱，無(wú)法及時(shí)準(zhǔn)確分析市場(chǎng)趨勢(shì)。在此基礎(chǔ)上，股民更容易聽信所謂“專業(yè)人士”的分析，被樂觀情緒和逐利心理驅(qū)動(dòng)，或者受到從眾心理影響，跟隨大眾做出投資行為。同時(shí)，市場(chǎng)中也存在著幸存者偏差，股民更愿意相信其已接觸到的獲取收益的信息，更愿意相信自己是“幸運(yùn)兒”，而忽略損失和風(fēng)險(xiǎn)。

“黑嘴”收割流量涉嫌違法

股市“黑嘴”常以“內(nèi)幕股將有大動(dòng)作”“某某游資已到位”等說(shuō)辭，誘騙經(jīng)驗(yàn)較少的中小投資者跟風(fēng)買入。他們通?？浯笫找?、制造恐慌情緒、利用名人效應(yīng)或者偽造的成功案例增加話術(shù)可信度和影響力。他們還會(huì)以提供獨(dú)家資訊、內(nèi)部消息等收取高額服務(wù)費(fèi)，但實(shí)際上這些所謂的“內(nèi)幕”往往是毫無(wú)根據(jù)的猜測(cè)。

郭濤認(rèn)為，股市“黑嘴”無(wú)論是薦股還是提供咨詢服務(wù)，只要有人相信并跟隨操作，他們就可以從中獲益。部分“黑嘴”甚至可能通過(guò)發(fā)布虛假信息影響股價(jià)波動(dòng)，從而達(dá)到操縱市場(chǎng)的目的。還有一些人可能是想借此機(jī)會(huì)提升自己的知名度和個(gè)人影響力，以便在未來(lái)開展更多的商業(yè)活動(dòng)。

近日，抖音安全中心發(fā)布《抖音關(guān)于打擊“非法薦股”等非法證券活動(dòng)的處罰公告》，“股海才子阿名”“蘇蘇123”等博主均因“非法薦股”的嚴(yán)重違規(guī)行為被封禁賬號(hào)。記者了解到，近一個(gè)月內(nèi)，包括開設(shè)直播間薦股，通過(guò)視頻分享炒股技巧、鎖定牛股、推薦黑馬股等吸引眼球的，或者通過(guò)內(nèi)容暗示私信群聊等形式發(fā)布解盤、送資料、加群指導(dǎo)等誘導(dǎo)用戶到站外進(jìn)行非法薦股的，平臺(tái)和監(jiān)管部門都在加大治理力度。

從法律層面看，這種誤導(dǎo)性營(yíng)銷不僅可能違反《證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》中的相關(guān)條款，嚴(yán)重者甚至涉嫌多種刑事犯罪。

近日，福建省福州市鼓樓區(qū)人民法院通報(bào)網(wǎng)絡(luò)大V無(wú)資質(zhì)薦股牟利獲刑案例：被告人吳某某從1996年開始炒股，2009年，他自認(rèn)為炒股多年且水平較高，于是在某網(wǎng)站注冊(cè)賬號(hào)，開始在上面發(fā)表文章，談?wù)撘恍┐蟊P的走勢(shì)及趨勢(shì)的看法，吸引了不少粉絲。之后，他與某網(wǎng)絡(luò)公司（另案處理）合作，在該網(wǎng)站開通股票交流圈子，并擔(dān)任圈主（又稱“大V”），向付費(fèi)進(jìn)入圈子的用戶提供證券投資分析、預(yù)測(cè)或建議等有償咨詢服務(wù)，同時(shí)在圈子里進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)直播，解答用戶提問(wèn)。另外，用戶需支付每月約520元 （該金額不同時(shí)期會(huì)有所變化），才可進(jìn)入觀看直播、跟圈主互動(dòng)。幾年下來(lái)，吳某某通過(guò)在類似圈子中進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)薦股，違法所得達(dá)1200萬(wàn)余元。經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)福建監(jiān)管局認(rèn)定，吳某某在此期間并未通過(guò)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)組織的證券投資顧問(wèn)專業(yè)能力水平評(píng)價(jià)測(cè)試或證券分析師專業(yè)能力評(píng)價(jià)測(cè)試，無(wú)從事證券投資咨詢業(yè)務(wù)的資質(zhì)。2022年9月22日，吳某某到公安機(jī)關(guān)投案，并退出違法所得270萬(wàn)元。最終，吳某某因犯非法經(jīng)營(yíng)罪被判處有期徒刑兩年四個(gè)月，并處罰金1300萬(wàn)元，同時(shí)追繳全部違法所得。

治理“黑嘴”，光有封號(hào)還不夠。李曉松告訴記者，證監(jiān)會(huì)對(duì)于投資顧問(wèn)服務(wù)具有嚴(yán)格的監(jiān)管制度，任何機(jī)構(gòu)或個(gè)人就證券市場(chǎng)、證券品種的走勢(shì)，投資證券的可行性，以口頭、書面、電腦網(wǎng)絡(luò)或者中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他形式向公眾提供分析、預(yù)測(cè)或建議，必須先取得中國(guó)證監(jiān)會(huì)授予的證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格證書?！皩?duì)于利用虛假或者不確定的重大信息，誘導(dǎo)投資者進(jìn)行證券、期貨交易，對(duì)證券、證券發(fā)行人、期貨交易標(biāo)的公開作出評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)或者投資建議，同時(shí)進(jìn)行反向證券交易或者相關(guān)期貨交易等行為，還可能涉嫌非法經(jīng)營(yíng)罪，編造并傳播證券、期貨交易虛假信息罪，誘騙投資者買賣證券、期貨合約罪等?！崩顣运烧f(shuō)。

構(gòu)建高效協(xié)同監(jiān)管機(jī)制

規(guī)范市場(chǎng)的穩(wěn)定有序發(fā)展需要多方面共同努力，完善相關(guān)法律法規(guī)，才能更有效地打擊和懲處股市“黑嘴”。治理“非法薦股”和股市“黑嘴”引發(fā)的問(wèn)題，涉及證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)、公安機(jī)關(guān)、網(wǎng)絡(luò)信息辦公室和檢察機(jī)關(guān)在內(nèi)的多個(gè)部門。天達(dá)共和律師事務(wù)所大灣區(qū)辦公室合伙人劉麗瑋建議，應(yīng)建立多部門常態(tài)化協(xié)同監(jiān)管機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)非法證券活動(dòng)舉報(bào)的接收和管理，確保投訴和舉報(bào)途徑的暢通無(wú)阻。對(duì)于涉及眾多投資者、涉案金額巨大、社會(huì)影響廣泛的案件線索，應(yīng)及時(shí)實(shí)現(xiàn)部門間的信息共享與工作協(xié)同。對(duì)于重大問(wèn)題，應(yīng)進(jìn)行通報(bào)并持續(xù)跟蹤監(jiān)督。若發(fā)現(xiàn)涉嫌犯罪，應(yīng)移交司法機(jī)關(guān)進(jìn)行處理。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)也應(yīng)當(dāng)收緊安全監(jiān)控措施、利用平臺(tái)自治保護(hù)用戶的權(quán)益，運(yùn)用技術(shù)手段宣傳正確投資理念。

“通過(guò)政策、法規(guī)的制定，壓實(shí)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)主體責(zé)任?！眲Ⅺ惉|表示，對(duì)于涉非法證券活動(dòng)的信息、賬號(hào)的處置問(wèn)題上，推動(dòng)平臺(tái)開展全面自查，及時(shí)清理處置涉非法薦股、涉股市“黑嘴”和仿冒證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、工作人員的信息和賬號(hào)。對(duì)于證券服務(wù)資質(zhì)的核驗(yàn)問(wèn)題上，將“核驗(yàn)證券服務(wù)資質(zhì)”作為開展證券領(lǐng)域業(yè)務(wù)合作、應(yīng)用程序上架的前置程序，將“明示所在證券投資咨詢機(jī)構(gòu)或證券公司名稱、個(gè)人真實(shí)姓名及其登記編碼”作為網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)提供證券投資咨詢信息發(fā)布服務(wù)的前提條件。

以多渠道、多形式宣傳非法證券活動(dòng)信息治理的工作成果，引導(dǎo)投資者正確識(shí)別“非法薦股”和股市“黑嘴”的表現(xiàn)形式和典型特征，倡導(dǎo)投資者選擇正規(guī)證券公司和持牌機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資咨詢，遠(yuǎn)離非法薦股群和虛假“大V”。同時(shí)，培養(yǎng)投資者的理性投資觀念，避免被“穩(wěn)賺不賠”“跟買即漲”等宣傳噱頭所迷惑?！叭绻呀?jīng)被非法投資顧問(wèn)服務(wù)騙取錢財(cái)，可以向證券監(jiān)管部門、稅務(wù)部門、網(wǎng)信部門等進(jìn)行投訴，或者尋求專業(yè)法律人士、運(yùn)用法律武器維護(hù)自己的合法權(quán)益。”李曉松說(shuō)。

編審｜渠 洋
責(zé)編｜白 馗
校對(duì)｜張波 張雪慧